Protección de los clientes: Solidez y seguridad financieras
SOLIDEZ Y SEGURIDAD FINANCIERAS
Protección de los clientes
Protección de clientes en Interactive Brokers LLC frente a los estándares del sector
Interactive Brokers LLC (IBKR) adopta un enfoque proactivo respecto a la protección de sus clientes. IBKR determina la cantidad de efectivo y valores adeudados a los clientes diariamente y segrega fondos para beneficio exclusivo de los clientes, junto con una amplia reserva. IBKR fue la primera sociedad de valores aprobada por la FINRA que empezó a calcular las obligaciones de reserva de sus clientes diariamente (de acuerdo con la Rule 15c3-3), mientras que el sector generalmente realiza este cálculo semanal o mensualmente.
La protección de clientes mejorada de IBKR reduce el riesgo de que los clientes no reciban una devolución completa en caso de la liquidación de la empresa. La mayoría de las sociedades de bolsa calculan la cantidad adeudada de los clientes de manera semanal o mensual. Eso supone un riesgo para los fondos de clientes depositados, dado que esas empresas generalmente solo protegen la cantidad registrada la última vez que se realizó el cálculo. Cada día hábil, IBKR determina la cantidad adeudada de sus clientes y segrega fondos para cubrir sus obligaciones diariamente. En el caso improbable de que IBKR se disuelva, los fideicomisarios podrán determinar fácilmente la cantidad adeudada a cada cliente. En cambio, los fideicomisarios de otras sociedades de valores tendrían que recrear la última semana de actividad, lo que retrasaría sustancialmente el envío de los activos.
IBKR aplica los requisitos de margen de riesgo en tiempo real a las cuentas de los clientes, mientras que la mayoría de las sociedades de bolsa del sector aplican el margen de riesgo al final del día. En caso de que un cliente disponga de un número de activos insuficiente para cubrir el riesgo de sus posiciones abiertas, IBKR normalmente procederá a realizar liquidaciones de sus posiciones en tiempo real para que la cuenta vuelva a cumplir los requisitos de margen. Otras sociedades de valores suelen permitir que los clientes mantengan este riesgo durante varios días.
El requisito de margen de riesgo y las liquidaciones de protección en tiempo real reducen la exposición de los clientes a posibles pérdidas atribuibles a las operaciones de otros clientes, así como el riesgo de pérdida que constituye para IBKR. El hecho de calcular el riesgo al final del día también aumenta la probabilidad de que las condiciones volátiles del mercado expongan a los clientes de otras sociedades de valores a un nivel de riesgo más elevado en comparación con los clientes de IBKR en condiciones de mercado similares. Las empresas que no realizan liquidaciones en tiempo real y permiten que los clientes puedan depositar fondos en el futuro para cubrir el riesgo exponen a sus clientes al riesgo crediticio de otros clientes.
Otra ventaja de operar con IBKR es que no dispone de un inventario propio. IBKR solo actúa como facilitador de la negociación de los clientes y no realiza apuestas direccionales. Dos de las bancarrotas más significativas de la última década (Lehman Brothers y MF Global) fueron causadas por el riesgo generado por la cartera propia.
El hecho de que IBKR no realice negociación propia reduce significativamente la probabilidad de que IBKR se declare en bancarrota y se tengan que liquidar los fondos de los clientes en comparación con otras sociedades de valores, las cuales tienen posiciones propias. Asimismo, los clientes de IBKR no tienen que preocuparse por si su bróker apuesta contra sus posiciones.
Todas las sociedades de valores pueden prestar valores de sus clientes si un cliente toma prestado con margen. Esta práctica se conoce como 'rehipotecación'. Cuando IBKR realiza una rehipotecación de los valores de un cliente, diariamente reserva un 103 % del valor de mercado de los valores rehipotecados. La mayoría de sociedades de valores separan el dinero solo una vez por semana.
Mediante la reserva de fondos diariamente, IBKR se asegura de que se dispone de efectivo segregado suficiente para devolverlos por completo a sus clientes. En cambio, en el caso de las sociedades de valores que realizan este cálculo semanalmente, los fondos y activos de los clientes están sujetos a un aumento del riesgo, dado que las empresas no han protegido a sus clientes por el uso intrasemanal de los activos de los clientes, lo que podría traducirse en posibles pérdidas.
Asimismo, a diferencia de otras sociedades de valores, IBKR reserva efectivo diariamente para cubrir los valores adeudados a los clientes que temporalmente no se encuentran en una buena ubicación de control ('good control location')1. Este fenómeno común en el sector se denomina 'déficit de segregación'. Otras sociedades de valores permiten que estos déficits se mantengan durante varios días antes de tomar las medidas oportunas.
IBKR reduce el riesgo de sus clientes al asegurarse de que el valor de mercado de todos los valores que no se encuentran en una buena ubicación de control se segregan en efectivo diariamente. Mediante esta práctica, los clientes de IBKR saben que se separan adecuadamente todos sus activos. La mayoría de sociedades de valores mantendrán el déficit durante varios días sin tomar las medidas oportunas para proteger a sus clientes.
Por último, a diferencia de la mayoría de las sociedades de valores principales, IBKR no está afiliado con ningún banco, lo que proporciona una plataforma más estable para sus clientes en caso de producirse una crisis en el mercado.
Las sociedades de valores afiliados con bancos están sujetos a un grado de supervisión más elevado por los reguladores bancarios. En caso de que la sociedad se declarare en bancarrota, no queda claro quién tendrá los derechos de los activos. No obstante, IBKR no es un banco, de modo que los activos de los clientes se devolverán oportunamente, en comparación con las sociedades propiedades de un banco. Asimismo, en el caso de una crisis financiera, los recursos financieros de IBKR se destinarían únicamente a garantizar su normal funcionamiento como sociedad de valores. Por otro lado, las sociedades de valores afiliadas con bancos están financiadas por su banco afiliado y generalmente se establecen como una filial de una sociedad de cartera bancaria. Este tipo de sociedades de valores afiliadas con bancos no son sociedades independientes ni autofinanciadas. Como resultado, sus clientes están expuestos a un nivel de riesgo más elevado. En una crisis financiera, estas sociedades deberán competir con sus filiales bancarias para conseguir capital y liquidez, lo que podría ocasionar la retirada del capital de la sociedad de valores para destinarse a la entidad bancaria, perjudicando así a los clientes de la sociedad de valores.
De hecho, durante el apogeo de la crisis financiera, los clientes retiraban los fondos y el capital de estas sociedades de valores para depositarlos en IBKR. Como resultado de la sólida posición financiera de IBKR, el capital y el efectivo de los clientes aumentó el 77 % y el 65 %, respectivamente, de noviembre de 2008 a noviembre de 2009.
Protección de la cuenta
Las cuentas de valores de los clientes en Interactive Brokers LLC están protegidas por la organización Securities Investor Protection Corporation ("SIPC"), con una cobertura máxima de 500 000 USD (con un sublímite en efectivo de 250 000 USD). Además, Interactive Brokers LLC mantiene una póliza de exceso sobre SIPC con determinados aseguradores en Lloyd's of London2, la cual extiende la cobertura por cuenta3 hasta 30 millones de dólares estadounidenses adicionales (con un sublímite de efectivo de 900 000 USD) sujetos a un límite agregado de 150 millones de dólares estadounidenses. Esta cobertura no incluye futuros ni opciones. La cobertura ofrece protección contra la quiebra de una sociedad de valores. No cubre las pérdidas del valor de mercado de los valores.
Para determinar la cobertura SIPC en una cuenta Interactive Brokers LLC generalmente se combinan las cuentas con nombres y denominaciones similares (por ejemplo, la cuenta de John y Jane Smith y la cuenta de Jane y John Smith cuentan como una). Las cuentas con denominaciones diferentes (por ejemplo, la cuenta individual de John Smith y la cuenta IRA de John Smith) se consideran cuentas separadas.
SIPC es una sociedad sin ánimo de lucro fundada por sociedades de valores que son miembros de la SIPC. Consulte las páginas web que figuran a continuación para obtener más información sobre la SIPC (por ejemplo, sobre su funcionamiento, la cobertura de los productos o las instrucciones para efectuar una reclamación) o si desea consultar las respuestas a las preguntas más frecuentes.
http://www.SIPC.org
https://www.finra.org/investors/have-problem/your-rights-under-sipc-protection
o contacte con SIPC en:
Securities Investor Protection Corporation
805 15th Street, N.W. - Suite 800
Washington, D.C. 20005-2215
Teléfono: (202) 371-8300
Fax: (202) 371-6728
Declaración
- Buena ubicación de control ('good control location'): Un custodio o entidad depositaria aprobados por la Securities and Exchange Commission (SEC) para mantener activos de clientes.
- Lloyd's of London es líder mundial en el sector de seguros.
- Tenga en cuenta que las cuentas múltiples que tienen el mismo beneficiario subyacente se consideran una sola cuenta de acuerdo con el SIPC y el exceso de IBKR sobre SIPC.